因此，租借总协定于1941年2月23日签订了。

这个文件只是初步的。

关于美国将获得的利益问题则延缓到战后再决定。

然而在这个问题未解决之前，该协定却规定了关于租借法的实施和租借物资结算方面的一系列的原则。

协定的条款中有三条是特别重要的。

第二条联合王国政府将继续对美国的防御及其加强方面作出贡献，并将提供它所能供应的物品、劳务、设备或情报等。

这就第一次正式承认了逆租借办法。

实际上，英国已经将若干设备和军需品转让给美国，对此它并未要求美国付款。

这一条（以及第六条）载明这项办法以后将进一步实行，两国政府间由此产生的债务问题将延至战争结束以后再解决。

第五条联合王国政府在当前的紧急状态结束后，将按照总统的决定，归还美国根据这一协定转让的未被毁坏、丧失和消耗的防御物资，以及他认为在保卫美国和保卫西半球方面有用的，或在其他方面对美国有用的防御物资。

这一条确定了租借协定中的出借部分。

就物资的归还而论，当时普遍认为，这些军需品即使是归还的话，对美国人也没有什么用处。

倒是另一个因素‐‐承认在战争中消耗了的东西是无法归还的‐‐是有意义的。

关于租借法，罗斯福的一个主要看法是，一定要防止第一次世界大战时期盟国之间财政往来所带来的那种战时债务，因为它损害了战后盟国之间的关系。

上述条款中相当隐晦的措词是特地为了减轻英国人的负担而写下的，不然的话，他们将负下巨额的债款。

第七条在最终确定提供给美利坚合众国的利益时……条件不应成为两国贸易的负担。

……为此，它们应包含一致同意的条款……目的是通过适当的国际和国内措施来发展生产，解决就业问题，以及扩大商品交换和消费，这些都是各国人民自由和福利的物质基础；还要消除在国际贸易中各种形式的歧视性待遇，并缩小关税和其他贸易壁垒。

……

对于这一条，丘吉尔是反对的。

他接受协定中的这一部分，充其量也不过是半心半意的。

英国领导人至少意识到战后英国同美国在工业方面的任何自由竞争都会面临的经济困难。

据推测，内阁同意这一条，不是为了结束这个争端，而是为了讨好赫尔并避免在租借政策问题上可能发生的非常难堪的争端。

在自由贸易问题上，罗斯福不是象赫尔那样空谈理论，而是比较实是求是。

他私下向丘吉尔保证，在最终结算租借债务时将首重于第七条的第一部分而不是第二部分。

同英国签署的这项协定可以作为同其他国家签订的类似协定的样版。

1942年6月11日，李维诺夫大使代表苏联签署了一个相同的协定，或许条件比较温和些，因为应用到苏联的经济时，这些关于降低关税和自由贸易的条款几乎是毫无意义的。